주식 주문의 기본은 가격을 직접 정하는 지정가와, 수량만 정하고 가격은 시장에 맡기는 시장가입니다. 거래소는 더 유리한 가격의 주문을 먼저 체결하고, 가격이 같으면 먼저 들어온 주문을 먼저 체결합니다. 체결된 거래의 대금과 주식은 체결일을 포함해 3일째(T+2)에 오갑니다. 거래는 정규장(09:00~15:30)과 장 시작 전·장 마감 후의 시간외 구간에서 이루어집니다.
핵심 요약
- 지정가는 정한 가격에서 체결을 기다리고, 시장가는 가격보다 바로 체결되는 것을 우선합니다.
- 정규장은 09:00~15:20 실시간 체결(접속매매)과 15:20~15:30 종가 단일가매매로 나뉩니다.
- 2026년 9월 기준 장 마감 후 16:00~20:00에는 실시간으로 체결되는 애프터마켓이 열립니다.
지정가와 시장가는 무엇이 다르고, 다른 주문 유형은 무엇이 있나요
투자자가 증권사에 낸 주문은 증권사가 거래소 시스템에 호가(매수·매도 의사표시)로 입력합니다. 호가의 종류는 유가증권시장·코스닥시장 업무규정에 정해져 있습니다. 법제처 찾기쉬운 생활법령 「계좌개설 및 주문 제출 등」이 그 정의를 소개합니다.
지정가호가는 종목·수량·가격을 모두 지정합니다. 정한 가격보다 불리하게 체결되지 않지만, 맞는 상대 주문이 없으면 체결되지 않은 채 대기합니다. 시장가호가는 종목과 수량만 정하고 가격은 정하지 않습니다. 체결될 가능성은 높지만, 실제 체결 가격을 주문할 때 확정할 수는 없습니다.
| 호가 종류 | 가격을 정하는 방식(규정 요지) | 주문 후 달라지는 점 |
|---|---|---|
| 지정가 | 투자자가 종목·수량·가격을 지정 | 가격은 지키지만 체결되지 않을 수 있음 |
| 시장가 | 종목·수량만 지정하고 가격은 지정하지 않음 | 체결이 우선이고 체결 가격은 시장에서 정해짐 |
| 조건부지정가 | 장중에는 지정가로 대기하다가 종가 단일가매매 때 시장가로 전환 | 장중에 체결되지 않으면 종가 결정 과정에 참여 |
| 최유리지정가 | 매도는 매수호가, 매수는 매도호가를 기준으로 가격을 지정한 것으로 봄 | 상대편의 가장 좋은 가격에 맞춰 주문 |
| 최우선지정가 | 매도는 다른 매도호가, 매수는 다른 매수호가를 기준으로 가격을 지정한 것으로 봄 | 같은 방향 맨 앞 가격에 주문을 냄 |
| 중간가 | 매도·매수호가를 기준으로 세칙이 정한 가격을 지정한 것으로 봄 | 양쪽 호가 사이의 가격으로 거래 |
| 스톱지정가 | 스톱가격(지정가 효력이 생기는 조건가격)이 요건을 충족할 때 매매 | 조건이 충족되기 전에는 지정가로 작동하지 않음 |
증권사 주문 화면에 나오는 주문 유형과 명칭은 시장과 시간대에 따라 다를 수 있습니다. 주문 전에 선택한 유형을 다시 확인합니다.
여러 주문이 몰리면 어떤 순서로 체결되나요
체결 순서는 가격우선 원칙이 먼저이고 그다음이 시간우선 원칙입니다. 찾기쉬운 생활법령 「매매거래일·거래시간 및 거래 원칙 등」은 이를 다음과 같이 설명합니다.
- 가격우선: 매도는 낮은 가격이, 매수는 높은 가격이 먼저입니다. 시장가호가는 지정가호가보다 가격 면에서 앞섭니다.
- 시간우선: 가격이 같은 호가끼리는 먼저 접수된 호가가 먼저 체결됩니다.
- 예외: 시가 등이 상한가·하한가로 정해질 때 동시에 들어온 호가는 수량 등 별도 기준으로 순서를 정합니다.
예를 들어 매도 대기 주문이 10,000원 50주(09:01 접수), 10,000원 100주(09:05 접수), 10,050원 200주로 있다고 가정합니다. 여기에 200주 시장가 매수가 들어오면 10,000원에서 150주가 먼저 체결됩니다. 09:01에 들어온 50주가 먼저이고 09:05에 들어온 100주가 그다음입니다. 남은 50주는 다음 가격인 10,050원에서 체결됩니다.
같은 상황에서 10,000원 지정가로 200주를 사면 150주만 체결되고 50주는 대기로 남습니다. 시장가는 수량을, 지정가는 가격을 지킨다는 차이가 체결 결과에 그대로 나타납니다.
장 시작과 마감 가격은 어떻게 정해지나요
정규장 주문은 08:30부터 받지만 체결은 09:00부터 시작합니다. 한국거래소 자료에 따르면 정규장은 09:00~15:20 접속매매와 15:20~15:30 종가 단일가매매로 이어집니다.
단일가매매(일정 시간 동안 주문을 모아 하나의 가격으로 체결하는 방식)는 수요와 공급을 모아 균형 가격을 찾을 때 쓰입니다. 이때도 가격우선·시간우선 원칙에 따라 수량을 나눕니다. 한국거래소는 불공정거래를 막으려고 단일가매매 마감 시각을 마감 시점 기준 30초 안에서 임의로 정합니다. 장중에 변동성완화장치(VI)가 발동하면 그 종목은 2분간 단일가매매로 바뀝니다.
단일가매매
- 정해진 시간 동안 주문을 모은 뒤 한 가격으로 한꺼번에 체결합니다.
- 정규장의 시가와 종가(15:20~15:30)를 정할 때, VI가 발동했을 때 쓰입니다.
- 마감 시점까지는 체결 여부와 가격을 알 수 없습니다.
접속매매
- 매수·매도 호가가 맞는 즉시 체결합니다.
- 정규장 09:00~15:20, 애프터마켓 16:00~20:00에 쓰입니다.
- 같은 주문도 대기 물량에 따라 여러 가격으로 나뉘어 체결될 수 있습니다.
08:30~09:00이나 15:20 이후에 낸 주문이 바로 체결되지 않는 이유가 이 구조에 있습니다. 조건부지정가가 시장가로 바뀌는 시점도 이 종가 단일가매매입니다.
정규장 밖에서는 언제, 어떤 방식으로 거래하나요
한국거래소 「General Procedures of Trading」의 현행 시간표는 아래와 같습니다. 2026년 9월 15일 기준 법제처 생활법령도 같은 시간대를 안내합니다.
| 구간 | 호가 접수 | 매매 시간 | 체결 방식 |
|---|---|---|---|
| 장 시작 전 시간외종가매매 | 08:30~08:40 | 08:30~08:40 | 전일 종가로 거래 |
| 정규장 | 08:30~15:30 | 09:00~15:30 | 시가·종가는 단일가, 09:00~15:20은 접속매매 |
| 장 마감 후 시간외종가매매 | 15:30~16:00 | 15:40~16:00 | 당일 종가로 거래 |
| 애프터마켓(시간외접속매매) | 16:00~20:00 | 16:00~20:00 | 호가가 맞으면 바로 체결 |
| 시간외 대량·바스켓매매 | 08:00~09:00, 15:40~20:00 | 접수 시간과 같음 | 대량 주문이나 여러 종목 묶음 거래 |
법령 정보에서는 애프터마켓을 시간외접속매매라고 부릅니다. 마지막 가격을 정하는 경우에는 20시 이후 그 가격이 정해지는 시점까지 거래가 이어집니다. 예전 자료에 나오는 장 마감 후 시간외 단일가매매 안내는 현행 시간표와 다르므로, 자료의 작성 날짜를 함께 확인합니다.
정규장에서 체결되지 않은 주문이 시간외 구간으로 넘어가는지, 애프터마켓에서 어떤 주문 유형과 종목을 받는지는 정규장과 다를 수 있습니다. 이 내용은 이용하는 증권사의 주문 화면과 안내문으로 확인합니다.
체결된 뒤 대금과 주식은 언제 실제로 오가나요
보통거래는 매매계약을 체결한 날부터 세어 3일째 되는 날 결제합니다. 체결일을 T라고 하면 T+2입니다. 한국거래소 자료에 따르면 투자자는 T+2에 증권사에 대금이나 증권을 납입해 결제합니다. 납입 마감 시각은 증권사마다 정하고, 증권사와 거래소 사이의 결제는 T+2 16:00까지 마무리됩니다.
매수 주문 때 계좌에서 먼저 잡히는 돈은 위탁증거금(결제를 보장하려고 증권사가 받는 현금·증권)입니다. 징수율과 방법은 1998년 4월 1일부터 증권사가 자율로 정합니다. 증거금만으로 매수했다면 나머지 대금은 결제일까지 채워야 합니다.
1단계 · 주문 제출
증권사가 주문을 거래소에 호가로 입력합니다. 주문 유형, 가격, 위탁증거금이 잡혔는지 확인하면 끝납니다.
2단계 · 체결(T일)
가격우선·시간우선 원칙에 따라 체결됩니다. 체결 내역에서 가격·수량과 남은 수량을 확인하면 끝납니다.
3단계 · 결제 준비(T+1)
매수했다면 부족한 대금을, 매도했다면 넘길 주식을 계좌에 준비합니다.
4단계 · 결제(T+2)
매수 대금이 빠져나가고 주식이 들어오며, 매도 대금은 이날 확정됩니다. 잔고에 반영됐는지 확인하면 끝납니다.
예를 들어 목요일에 체결된 거래는 금요일이 T+1입니다. 휴장일이 없다면 다음 주 월요일이 T+2입니다. 매도 대금으로 다른 지출을 계획할 때도 이 결제일을 기준으로 날짜를 잡습니다.
주문 전에 무엇을 적고 확인하나요
이럴 때는 금융회사·금융감독원에 먼저 확인합니다
- 결제일까지 매수 대금을 채우기 어렵거나, 증거금 기준을 정확히 모를 때
- 주문 화면에 여러 시장이 함께 표시되어 주문이 어느 시장으로 가는지 분명하지 않을 때
- 시간외 구간에서 주문이 거부되거나 체결 가격이 예상과 크게 다를 때
- 체결·결제 내역이 계좌 잔고와 맞지 않을 때
정리
주문 유형, 체결 원칙, 거래 시간, 결제일은 한 번의 매매 안에서 차례로 이어집니다. 다음 순서로 주문을 점검합니다.
- 주문 화면에서 지정가·시장가 등 주문 유형과 가격을 확인한 뒤 주문합니다.
- 주문 시각이 접속매매·단일가매매·시간외 구간 가운데 어디인지 시간표와 비교합니다.
- 체결 내역에서 체결 가격·수량과 남은 대기 수량을 확인합니다.
- 체결일에 2거래일을 더해 결제일을 적고, 그날 필요한 대금을 계좌에 준비합니다.
참고 자료
- 법제처 찾기쉬운 생활법령 — 주식투자자 · 매매거래일·거래시간 및 거래 원칙 등
- 법제처 찾기쉬운 생활법령 — 주식투자자 · 계좌개설 및 주문 제출 등
- 법제처 찾기쉬운 생활법령 — 생활법령 백문백답 · 주식매매거래방법
- 한국거래소 — General Procedures of Trading
- 한국거래소 — Trading Hours
- 한국거래소 — Call Auction
- 한국거래소 — Volatility Interruption